viernes, 8 de abril de 2011

OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN (OPA)

Seguramente, todos hayamos escuchado alguna vez hablar de una OPA, en las noticias o lo hayamos leído en un periódico; pero es probable que muchos no conozcan lo qué es en sí una OPA y todo lo que representa. Y eso es precisamente lo que trataremos de hacer hoy, acercarnos un poco más al mundo financiero, metiéndonos de lleno en este concepto tan común aunque poco explorado por la mayoría de nosotros.

Pues bien, comenzaremos dando una definición aproximada para dicho concepto. Una oferta pública de adquisición (OPA) es una operación por la que una o varias personas, físicas  jurídicas, ofrecen a todos los accionistas de una compañía cotizada, la compra de todas sus acciones. El precio que se da a cambio de estas acciones puede ser tanto efectivo, otras acciones o ambas cosas, lo que se denomina mixto.

Ahora que ya sabemos un poco más sobre el concepto de OPA vamos a adentrarnos un poco más en este pequeño mundo, diferenciando algunos tipos de Opas en función de su finalidad y sus características:

·      Opas obligatorias/Opas voluntarias: la legislación establece determinados supuestos en los que es obligatorio lanzar una Opa. Esos supuestos son: toma de control, exclusión y reducción de capital. Las opas obligatorias se presentan por el 100% de las acciones de la sociedad a un precio equitativo y bajo ninguna condición. Las opas voluntarias no están sujetas a requisitos legales de precio y el oferente puede establecer condiciones para dicha compra.
·      Opas por toma de control: permiten a los accionistas de la sociedad opada, vender sus acciones a un precio equitativo, una vez que la sociedad oferente tiene el control de la sociedad.
·      Opa competidora: este tipo de opa se produce cuando la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha lanzado otra opa cuyo plazo de aceptación aún no ha finalizado.
·      Opa de exclusión: tiene como objetivo permitir a los accionistas vender sus acciones antes de que la empresa deje de cotizar en Bolsa. En este caso, el precio pagado por dichas acciones, será únicamente en dinero.
·      Opas amistosas/Opas hostiles: se consideran amistosas si previo a la oferta, existe un acuerdo entre la sociedad oferente y los accionistas significativos o el Consejo de Administración de la sociedad opada. En caso contrario, se denominan opas hostiles, lo cual no implica el desacuerdo de los accionistas.

La persona o personas que se encuentran dispuestas a presentar una Opa, deben consultar detenidamente todos los documentos relacionados con la oferta para cerciorarse de todos los aspectos, tanto positivos como  negativos, de dicha opa. Algunas fuentes de información para consultar, en caso de encontrarnos en ese supuesto son:

-     El folleto de la Opa: recoge toda la información precisa que necesita el inversor: valores a los que se dirige, la contraprestación ofrecida, gastos y plazo de aceptación, condiciones y finalidad de la operación…
-     El anuncio de la Opa: resume los principales puntos de la oferta.
-     El Informe del Consejo de Administración de la sociedad opada: indica si existen acuerdos entre la sociedad opada y la oferente, es decir, si la opa es amistosa u hostil; la opinión de los miembros el Consejo sobre dicha oferta y las decisiones que van a adoptar con respecto a la opa.

Esta información podemos encontrarla en las páginas web tanto de la compañía oferente como de la opada, en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, http://www.cnmv.es/ (si la sociedad cotiza en Bolsa) o acudir a la oficina de Atención al Inversor.

Vamos a poner fin a este tema, recordando brevemente cuatro ideas principales que no debemos olvidar acerca de las opas:

1.  Acudir a una opa siempre es voluntario: el hecho de no acudir a una opa no implica la pérdida de las acciones.
2.  El inversor siempre debe consultar el folleto de la opa y no centrarse exclusivamente en lo que escuche o lea en los medios de comunicación.
3.  Si el inversor decide ir a la opa debe comunicarlo presentando una orden de aceptación en la entidad donde tenga sus acciones.
4.  Consultar en su entidad los canales habilitados de forma específica para cursar sus instrucciones (oficinas, internet…).


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Economía/Empresas.- El precio de la OPA de exclusión de Campofrio es "adecuado", según analistas

MADRID, 7 Abr. (EUROPA PRESS) -
  
El precio de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones de exclusión sobre el 100% de Campofrío es "adecuado", según los analistas consultados por Europa Press, que no ven ningún escollo para que la eventual oferta formulada por el presidente de la cárnica, Pedro Ballvé, y Smithfield Foods salga adelante.

En concreto, la contraprestación que estudian ofrecer es de 9,5 euros por acción, un precio que supondría una prima del 15,57% respecto al cierre de la cotización de la empresa antes de anunciar la posibilidad de formular conjuntamente la OPA de exclusión, que supondría valorar el 100% de la compañía en 971 millones de euros.

A pesar de considerar el precio de la operación "razonablemente bien valorado", desde la firma Atlas Capital destacaron que Campofrío es una empresa en cambio y crecimiento, con lo que, en su opinión, el valor intrínseco de la operación es bajo.

"Los dueños están comprando sobre sobre el potencial futuro de la compañía", afirmaron, al tiempo que consideraron "difícil" que Ballvé, que junto con otros familiares controla cerca del 13%, y el grupo estadounidense Smithfield Foods, primer accionista de la compañía cárnica con un 37%, se planteen elevar el precio.

En opinión de los analistas, la contraprestación económica ofrecida equivale a la que desembolsaron otros accionistas cuando entraron en el capital, por lo que no tendrán ningún inconveniente en dar el visto bueno a la operación.

Asimismo, consideraron que las negociaciones para que la operación prospere podrían estar "bastante avanzadas" y que, una vez culminadas, la presidencia de Campofrío continuará previsiblemente en manos de Pedro Ballvé, ya que será, a su juicio, parte de lo acordado por ambas partes.

Los títulos de la compañía se intercambiaban pasadas las 15.00 horas a un precio de 9,28 euros, con un retroceso del 0,22%